삼성중공업의 4분기 실적이 적자를 기록했으나 1분기부터 수익성이 개선될 전망이다. 증권가에선 삼성중공업이 수주 물량효과와 고정비 부담 완화 등을 통해 1분기 흑자 전환할 것으로 예상했다.
31일 NH투자증권은 삼성중공업이 인건비 충당금 반영으로 4분기 대규모 영업적자를 기록했으나 예상보다 양호한 2023년 가이던스 제시로 외형확대 및 흑자전환 기대감이 커졌다고 분석했다.
정연승 애널리스트는 "삼성중공업은 2023년 실적 가이던스로 매출액 8조원, 영업이익 2000억원을 제시했다"며 "인력 부족에 따른 건조 차질 우려에도 불구하고 전년 대비 30% 이상 증가한 양호한 매출 목표로 올해 흑자전환 의지를 피력한 것"이라고 풀이했다.
지난해 4분기 실적은 시장 컨센서스를 하회했지만 1분기는 건조물량 증가 등으로 매출액이 1조8000억원으로 확대됨과 동시에 고정비 부담 완화로 손익분기점 수준의 영업이익이 달성될 전망이라고 판단한 것. 정 애널리스트는 "올해에는 FLNG 및 LNG선을 기반으로 수주도 우려대비 양호할 것"이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 7000원을 유지했다.
KB증권은 삼성중공업에 대해 "올해 가이던스로 제시된 매출과 영업이익 목표 달성 가능성은 적절한 수준의 인건비로 필요인력을 충분히 확보할 수 있느냐가 관건"이라고 했다.
정동익 애널리스트는 "삼성중공업의 4분기 실적은 외주단가 상승 및 임금인상 등 인건비 상승 예상분 2700억원을 비용으로 반영한 것이 어닝쇼크가 돼 매출액 1조6846억원(전년대비 -8.8%), 영업손실 3358억원(전년대비 적자확대)을 기록했다"고 설명했다. 다만 그는 "각종 일회성 비용을 제외한 수정 영업이익은 808억원 적자로 컨센서스와 큰 차이가 없다"고 부연했다.
정 애널리스트는 "신규 수주에서 기대했던 해양플랜트 수주를 인식하지 못하고 해를 넘긴 것이 아쉽지만 매출기준 수주잔고는 26조7000억원으로 향후 안정적인 매출 증가를 기대할 수 있을 것"이라며 투자의견 '중립'과 목표주가 5700원을 유지했다.
메리츠증권도 삼성중공업의 올해 흑자전환을 기대했다.
배기연 애널리스트는 "올해는 지난해 1분기 긴급 수주 물량효과와 대규모 수주분의 건조 일정으로 2024년까지도 매출 증가는 확정적"이라며 "LNG선 및 대형 컨테이너 선 생산 비중이 80% 이상 확대되면서 증가세를 예상됨에 따라 1분기부터 흑자전환 가능성이 있다"고 강조했다.