이창용 한국은행 총재가 26일 서울 중구 한국은행 브리핑실에서 이날 열린 금융통화위원회(금통위) 통화정책방향회의 결과와 관련해 설명하고 있다.(사진=연합뉴스) 한국은행이 두 달 연속 금리인상을 단행, 물가 안정에 대한 의지를 확고히 한 가운데 증권가에선 물가에 대한 선제적 대응이란 평가를 내놨다. 한은이 이례적으로 연속 기준금리 인상에 나선 것은 최근 인플레이션(물가상승) 부담이 방치하기 어려운 수준이기 판단했기 때문이다. 특히 물가에 방점을 둔 정책 기조 속에 시장에선 오는 7~8월 연속 금리인상이 단행되며 연말께 기준금리 2.50% 수준이 될 것으로 봤다. 다만 금리인상에 따른 물가 둔화 가능성을 고려해 2.75% 도달 가능성은 아직까지는 낮다고 봤다. 26일 한국은행 금융통화위원회는 현재 연 1.5% 기준금리를 1.75%로 0.25%p 인상했다. 금통위가 두 달 연속 기준금리를 올린 것은 2007년 7월과 8월에 이어 15년여 만이다. 지난 4월 리더십 공백 속 금리인상에 이은 결정으로 물가 안정에 대한 한은의 의지가 분명하게 드러났다. 정책 가이던스도 '완화 정도를 적절히 조정해 나갈 것이다'에서 '당분간 물가에 보다 중점을 두고 정책을 운용할 필요가 있다'로 수정됐다. 김예인 한국투자증권 애널리스트는 이날 금리인상과 관련해 "한은의 대응은 물가 상승 확산 국면에서의 선제적인 조치"라며 "글로벌 원자재 가격 레벨업의 여파로 2~3분기 물가 상승세가 광범위하게 확산하는 가운데 기대인플레도 함께 높아질 것"이라고 예상했다. 성장률 역시 하반기 추가 하향 조정 가능성이 높아지고 있다. 성장률 전망치의 경우 2.7%로 당초 3%보다 0.3%p 하향 조정됐다. 김예인 애널리스트는 "세부 항목을 당사 전망치와 비교해보면 수출은 대동소이하고, 내수에서 투자는 대체적으로 당사 전망치가 높고, 민간소비의 경우 당사 전망치가 상당 폭 낮았다"고 분석했다. 그는 다만 "한은의 민간소비 전망이 우크라이나 전쟁 이후 상황이 반영되지 않았던 지난 2월보다 이번 5월에 높아진 부분은 설득력이 떨어지는 측면이 있다"고 지적하면서 "이는 무엇보다 글로벌 원자재 가격 상승의 여파로 소득 회복세가 제약될 것으로 예상되기 때문"이라고 설명했다. 이어 "2분기에는 전쟁 이후 영향이 크게 반영되면서 교역조건의 추가 악화에 따라 소득은 전년비 감소할 것"이라고 덧붙였다. 7~8월 연속 인상 후 4분기 추가 인상 가능성도 높아지고 있다. 김성수 한화투자증권 애널리스트는 "준수한 경제 펀더멘탈 판단 속에서 한은은 당분간 물가에 방점을 둘 것"이라며 "여전히 선제적 대응 중요성을 강조한 가운데, 직접적으로 '당분간'이 '수 개월'임을 인정했고, 5~7월 물가 상승률이 5%를 상회할 것으로 전망한만큼 7~8월 연속 인상 가능성도 높다"고 진단했다. 김성수 애널리스트는 다만 "한미 기준금리 역전 우려가 크지 않고, 아직까지 물가 한 가지에만 집중할 상황은 아니다"며 "또 하반기 후반부에 물가의 고점 통과를 전망하고 있고, 기준금리 인상에 따른 물가 둔화 추정 효과(8번 인상=-0.8%) 등을 감안하면 연내 기준금리 2.75% 도달 가능성은 여전히 제한적"이라고 봤다.

한은의 가속페달...“7~8월 연속 인상, 연말께 2.5% 관측”

홍승훈 기자 승인 2022.05.26 18:09 의견 0
이창용 한국은행 총재가 26일 서울 중구 한국은행 브리핑실에서 이날 열린 금융통화위원회(금통위) 통화정책방향회의 결과와 관련해 설명하고 있다.(사진=연합뉴스)

한국은행이 두 달 연속 금리인상을 단행, 물가 안정에 대한 의지를 확고히 한 가운데 증권가에선 물가에 대한 선제적 대응이란 평가를 내놨다. 한은이 이례적으로 연속 기준금리 인상에 나선 것은 최근 인플레이션(물가상승) 부담이 방치하기 어려운 수준이기 판단했기 때문이다.

특히 물가에 방점을 둔 정책 기조 속에 시장에선 오는 7~8월 연속 금리인상이 단행되며 연말께 기준금리 2.50% 수준이 될 것으로 봤다. 다만 금리인상에 따른 물가 둔화 가능성을 고려해 2.75% 도달 가능성은 아직까지는 낮다고 봤다.

26일 한국은행 금융통화위원회는 현재 연 1.5% 기준금리를 1.75%로 0.25%p 인상했다. 금통위가 두 달 연속 기준금리를 올린 것은 2007년 7월과 8월에 이어 15년여 만이다.

지난 4월 리더십 공백 속 금리인상에 이은 결정으로 물가 안정에 대한 한은의 의지가 분명하게 드러났다. 정책 가이던스도 '완화 정도를 적절히 조정해 나갈 것이다'에서 '당분간 물가에 보다 중점을 두고 정책을 운용할 필요가 있다'로 수정됐다.

김예인 한국투자증권 애널리스트는 이날 금리인상과 관련해 "한은의 대응은 물가 상승 확산 국면에서의 선제적인 조치"라며 "글로벌 원자재 가격 레벨업의 여파로 2~3분기 물가 상승세가 광범위하게 확산하는 가운데 기대인플레도 함께 높아질 것"이라고 예상했다.

성장률 역시 하반기 추가 하향 조정 가능성이 높아지고 있다. 성장률 전망치의 경우 2.7%로 당초 3%보다 0.3%p 하향 조정됐다.

김예인 애널리스트는 "세부 항목을 당사 전망치와 비교해보면 수출은 대동소이하고, 내수에서 투자는 대체적으로 당사 전망치가 높고, 민간소비의 경우 당사 전망치가 상당 폭 낮았다"고 분석했다.

그는 다만 "한은의 민간소비 전망이 우크라이나 전쟁 이후 상황이 반영되지 않았던 지난 2월보다 이번 5월에 높아진 부분은 설득력이 떨어지는 측면이 있다"고 지적하면서 "이는 무엇보다 글로벌 원자재 가격 상승의 여파로 소득 회복세가 제약될 것으로 예상되기 때문"이라고 설명했다. 이어 "2분기에는 전쟁 이후 영향이 크게 반영되면서 교역조건의 추가 악화에 따라 소득은 전년비 감소할 것"이라고 덧붙였다.

7~8월 연속 인상 후 4분기 추가 인상 가능성도 높아지고 있다. 김성수 한화투자증권 애널리스트는 "준수한 경제 펀더멘탈 판단 속에서 한은은 당분간 물가에 방점을 둘 것"이라며 "여전히 선제적 대응 중요성을 강조한 가운데, 직접적으로 '당분간'이 '수 개월'임을 인정했고, 5~7월 물가 상승률이 5%를 상회할 것으로 전망한만큼 7~8월 연속 인상 가능성도 높다"고 진단했다.

김성수 애널리스트는 다만 "한미 기준금리 역전 우려가 크지 않고, 아직까지 물가 한 가지에만 집중할 상황은 아니다"며 "또 하반기 후반부에 물가의 고점 통과를 전망하고 있고, 기준금리 인상에 따른 물가 둔화 추정 효과(8번 인상=-0.8%) 등을 감안하면 연내 기준금리 2.75% 도달 가능성은 여전히 제한적"이라고 봤다.

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