(사진=연합뉴스)
윤석열 대통령에 대한 탄핵소추안 가결에도 코스피 지수 반등은 제한적으로 나타나고 있다. 1차 탄핵소추안 부결 직후 2360선까지 주저앉았던 증시는 정확히 12.3 계엄 사태 전날 기록했던 2500선 부근까지 회복했지만 더 나아가진 못하고 있다. 지난 2주간 숨죽였던 증시가 정치 불확실성 해소로 한시름 놓는 듯했지만 단기 반등폭이 제한적일 것이라는 전문가들의 분석이 이어진다.
16일 오전 10시 25분 현재 코스피지수는 전거래일보다 0.06%, 1.65포인트 오른 2496.12선에 거래되고 있다. 코스닥지수도 0.4% 상승하며 697.09을 기록 중이다.
시장 전문가들은 먼저 정치 이슈에 의한 불안감 해소와 금융투자소득세 폐지 등이 투자심리에 긍정적인 영향을 미칠 만한 요소라고 꼽았다. 하지만 트럼프 정부의 관세 정책과 금리 정책, 경제 펀더멘탈 악화 등 탄핵 정국 이전에 작용했던 요소들의 지속성은 여전히 존재하고 있는 만큼 추가 상승 가능성은 제한적일 수 있다는 데 입을 모았다.
김대준 한국투자증권 애널리스트는 "지금부터는 시장에 나타날 변화에 빠르게 대처하는 게 중요하다"는 점을 강조했다. 김 애널리스트는 "일련의 사태를 겪으며 한국의 내년 경제 성장률 전망이 하향되는 등 경제 전망이 악화됐는데 주식시장은 긴 흐름에서 경제와 같은 방향을 보이는 걸 기억할 필요가 있다"고 덧붙였다.
다만 "지금부터는 외부 충격에서 벗어나기 위한 흐름을 보일 수 있다"는 게 그의 분석이다. 김 애널리스트는 "최근 성과가 좋았던 업종은 주가 상승을 뒷받침하는 이슈를 보유했는데 이런 흐름은 바뀌지 않을 것"이라며 "낮은 금리와 경기 변화에 둔감한 플랫폼, 바이오, 엔터 등 업종 중심으로 관심이 계속해서 모아질 것"이라고 예상했다.
김병연 NH투자증권 애널리스트는 "내년 상반기에는 한국에서 내수 부양책과 확장적 재정 정책에 대한 기대가 확대될 수 있다"는 점에 주목했다. 김 애널리스트는 "급격한 정치적 변동성 속에서도 대내 유동성의 공급과 관리를 통해 외환을 포함한 자본 시장 안정화와 빠른 정치적 불확실성 해소를 위한 노력이 재평가될 것"이라며 "단기적으로는 가격 메리트가 존재하는 한국 내수주와 중소형주가 유망하다"고 조언했다.
하지만 그 역시 "내수 둔화, 일부 혁신 부품에 의존한 수출 구조, 그리고 트럼프 정부 출범 우려도 한국 경제에는 지속적인 압박 요인"이라는 점을 우려했다.
특히 새로운 정부가 출범한다고 해서 한국의 장기적인 잠재성장률을 개선하기는 어려운 데다가 트럼프 정부의 관세 인상으로 인한 수출 둔화 우려도 여전히 존재한다는 점은 증시에 큰 부담 요인이라고 덧붙였다.
그런가 하면 한지영 키움증권 애널리스트는 앞으로 헌법재판소의 판결이 확정될 때까지 과거 탄핵 정국 코스피의 경로를 기반으로 예상하려고 하겠지만 이는 무의미하다는 점을 강조했다.
지난 2004년 탄핵 심판 기간(3월 12일~5월 10일) 당시 코스피가 9.4% 하락한 반면, 2006년 탄핵 심판 기간(12월 9일~3월 10일)에 코스피는 3.5% 상승하는 등 상반된 모습이 나타났기 때문이라는 것.
그는 "각 시기별로 정치적인 맥락이 상이했다는 점이 영향을 준 것도 있겠지만, 당시 증시 펀더멘탈 차이가 이 본질적인 주가 흐름을 결정했던 것으로 판단된다"며 "이는 이번 탄핵 심판 기간 동안의 예상 주가 경로에 과거 두 번의 탄핵 정국 사례를 대입하는 것은 실효성이 크지 않을 수 있음을 시사한다"고 설명했다.
이에 한 애널리스트는 "주중 예정된 12월 FOMC 이후 연준의 내년 통화정책 경로 변화, 마이크론 실적 발표 이후 삼성전자, SK하이닉스 등 국내 반도체주들의 이익추정치 및 외국인 수급 변화 등 매크로와 실적 이벤트에 주안점을 두고 가는 것이 적절하다"고 조언했다.