(사진=효성티앤씨)

키움증권은 효성티앤씨에 대해 2분기도 최대 영업익을 지속할 것이라고 전망했다. 투자의견 매수(BUY)와 목표주가 115만원을 유지했다.

이동욱 키움증권 연구원은 12일 보고서를 통해 “효성티앤씨의 올 2분기 영업익은 2829억원으로 전 분기에 이어 창사 이래 최대 실적을 기록할 전망”이라며 “스판덱스 ASP·물량 개선 및 베트남 타이어코드 실적 호조로 전 분기 이어 창사 최대 영업이익을 지속할 것”이라고 내다봤다.

이어 “또한 부탄다이올(BDO)가격 하락으로 폴리테트라메틸렌에더글리콜(PTMEG) 제조 마진이 올해 3분기 추가적으로 개선될 것으로 추정된다”고 덧붙였다.

2분기 호실적 전망의 이유로는 ⯅전 분기 중국 춘절로 인한 10% 수준 스판덱스 물량 감소 요인 제거 ⯅스탄덱스 ASP가 높아진 스팟 가격과 괴리 축소로 올해 1분기 15% 이상 ASP개선 가능성 ⯅가동률 개선으로 고정비 및 원가 절감 효과 ⯅중국 외 해외 스판덱스 판가 개선 추가적인 발생 예상 ⯅중국 교체 타이어 수요 증가 ⯅리젠 등 친환경, 고수익 판매 증가세 등을 꼽았다.

이 연구원은 “효성티앤씨는 중국·베트남·터키·브라질·인도 등에 생산기지를 보유했고, 세계 각 지역에 판매 법인도 있어 중국 경쟁사 대비 지리적 이점 활용한 딜리버리 등이 가능하다”며 “스판덱스는 혼용사·중간재라는 특성상 고객과 커뮤니케이션이 크게 필요해 이런 AS매출을 통해 중국 경쟁사들과 차별화하고 있다”고 밝혔다.

이어 “PTMEG 자급률은 외부 공표된 수치와 효성티앤씨의 스판덱스 생산능력을 고려하면 약 50%로 추정되며 타 경쟁사 PTMEG통합으로 원재료 조달 강점을 보유했다”며 “효성티앤씨의 PTMEG 자급률은 증설 추진으로 추가적으로 증가할 것으로 보인다”고 덧붙였다.

0 1