3분기 시장 전망치를 웃돈 실적을 내놓은 실리콘투에 대해 한국투자증권이 목표주가를 상향했다. 실적 안정성과 밸류에이션 매력이 모두 높아 화장품 섹터 내에서 가장 안전한 투자처라는 진단이다.
3분기 실리콘투의 연결기준 매출은 전년동기대비 119.0%, 영업이익은 204.7% 증가하며 매출과 영업이익이 시장 추정치를 각각 3.9%, 10.1% 상회했다.
15일 김명주 한국투자증권 애널리스트는 이와 관련해 "매출액보다 영업이익이 더 양호한 이유는 미국 지역의 매출이 크게 증가하며 운송비 믹스 개선 효과가 발생했기 때문"이라고 분석하며 "4분기는 미국의 최대 쇼핑 성수기로, 4분기도 양호한 판매 성과를 예상한다"고 전망했다.
미국의 더딘 경기 회복에 대한 우려는 크지만, 실리콘투가 판매하는 화장품은 가격대가 낮은 스킨케어 제품 비중이 높기 때문에 4분기도 양호한 판매 성과가 가능하다는 것이다. 또한 시장의 우려가 컸던 네덜란드향 매출은 3분기 양호한 수준을 기록했고 폴란드 내 물류센터향 물량이 1차로 적재된 시점은 7~8월로 예상되기 때문에, 4분기에는 네덜란드를 포함한 유럽 국가의 매출이 3분기보다 더 양호할 것으로 봤다.
김 애널리스트는 "일부 화장품 기업들의 3분기 실적 부진으로 최근 화장품 섹터의 센티먼트가 훼손된 반면 실리콘투는 진출 국가와 취급 브랜드가 많아 실적 안정성이 높다"면서 "회사는 폴란드, 네덜란드 법인에 이어 올해 7월 러시아 법인까지 설립을 완료했는데 전쟁에도 불구하고 한국 화장품의 러시아 수출은 양호하게 증가 중"이라고 설명했다.
이어 "최근 실리콘투가 지분을 보유하고 있는 인디 브랜드사들이 양호한 실적을 기록하고 있는 점도 매우 긍정적"이라고 꼽으며 "실적 안정성과 밸류에이션 매력(24F PER 9.4x)이 모두 높은 실리콘투는 화장품 섹터 내에서 가장 안전한 투자처"라고 덧붙였다.
한국투자증권이 실리콘투에 대해 제시한 투자의견은 '매수', 목표주가는 기존 1만2500원보다 12% 높은 1만4000원이다.